杨律师：你好！
请问，在公司设立时，股东将其投资一部份作为资本金投入，一部份作为债权投入，有没有相关的法律规定？比如，一企业整体改制（吸收外来股东），原股东将该企业作价1000万，但其中只约定500万为投入的资本金，另500万作为对新设公司的债权投入。另请问，如果是以不可分割的实物资产（或无形资产）投入，还能不能将其价值作如上的分设投入呢？
答：
只要其他股东均同意可以以一部分作为出资，一部分作为债权投入。但如果是不可分割的资产则很难操作，因为资产投入须过户方可，当然也可将此资产过户公司，另外约定将超出出资部分作为债权。
杨春宝律师
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
股东超投部分能否作为债权投入？
股东超投部分作为债权投入在实务中具有可行性，但需满足一定条件。首先，必须经公司其他股东一致同意，因为出资比例的调整涉及股东权益和公司资本结构，属于重大事项。其次，股东超投部分若作为债权，应通过书面协议明确债权的金额、期限、利率及偿还方式，避免未来产生争议。从法律原则看，公司法允许股东以货币或实物等出资，但未禁止股东在出资之外向公司提供借款，因此超投部分可以转化为股东借款，即债权性投入。但需要注意区分出资与债权的界限：出资形成公司资本，受资本维持原则约束，不得随意抽回；而债权属于公司负债，需按约定偿还。实务中，常见于企业改制或增资扩股，股东为平衡各方利益，将部分投入作资本金以确定股权比例，剩余部分作借款，既保障公司运营资金，又保留股东回收投资的权利。风险提示：若未办理正规手续，可能被认定为出资不足或抽逃出资。建议签订股东协议、借款合同并在公司章程中载明，同时履行必要的内部决议程序，必要时进行工商备案，以增强法律效力。
实物资产能否分设出资与债权？
实物资产能否分设出资与债权，关键取决于资产是否具有不可分割性。如果实物资产为可分割财产，比如一批设备可分拆为两部分，则可将一部分作价作为资本金出资，另一部分作价作为债权投入，操作上相对简单，只需在出资协议中明确分配方案，并分别办理财产权转移和债权确认手续。但如果是不可分割的单项资产，如一条完整生产线、整宗土地使用权或一项专利技术，则无法在物理上进行切割，直接分设出资与债权存在操作障碍。因为出资需要将资产所有权转移给公司，并办理过户登记，而债权投入则无需转移所有权。若强行分设，会导致资产权利归属不明，可能被认定为出资不实。实务中可行的替代方案是：先将该不可分割资产整体过户至公司名下，作为资本金出资，随后公司与股东签署借款协议或确认债权文件，约定公司欠付股东相当于超出注册资本的溢价或折价款，由此形成股东债权。这种方式实质上是先出资后借款，符合资本充实原则。但需注意，资产过户时评估作价要公允，且债权金额须明确，否则可能引发税务或偿债顺序争议。另外，固定资产、无形资产过户需缴纳相应税费，股东应考虑成本。建议操作前咨询专业律师，并结合公司现金流、偿债能力合理安排，避免因债务负担过重影响公司经营。
改制中原股东债权投入如何操作？
企业整体改制吸收外来股东时，原股东将企业评估作价后，部分作为资本金投入、部分作为债权投入，实践中常见且合法。操作要点如下：首先，原企业需进行整体资产评估，确定净资产公允值，比如作价1000万元，其中500万元转入新公司注册资本，剩余500万元形成对新公司的债权。这一安排通常由全体股东签署协议，明确各自股权比例和债权金额、性质。其次，关于债权投入的实现方式，若原企业资产可分割，则可将对应价值的资产分别作价出资或作为借款；若为不可分割资产，则按前文所述，先整体过户至新公司，再由新公司向原股东出具借据或签订借款合同，确认500万元债务。操作中须注意几点：一、原企业应办理注销或变更登记，确保资产权属清晰转移至新公司；二、债权应与其他普通债权同顺位受偿，不得优先于外部债权人，否则可能被认定为变相抽逃出资；三、需在章程中明确股权结构与出资方式，并完成验资程序（如适用）。风险方面，若债权投入未实际到位或缺乏凭证，法院可能认定股东未全面履行出资义务。此外，债权利息若约定过高，可能被视为不当关联交易。建议由专业律师起草全套文件，包括改制决议、资产移交清单、借款协议等，并备案留存，以防范未来争议。
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